界面新聞?dòng)浾?| 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

7月29日，港股上市公司華領(lǐng)醫(yī)藥發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司于今年上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約11.84億元。和去年中報(bào)的虧損1.4億元相比，華領(lǐng)醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)了扭虧。這也是這家公司上市以來(lái)的首次扭虧。

7月29日，華領(lǐng)醫(yī)藥向界面新聞?dòng)浾弑硎荆髽I(yè)上半年業(yè)績(jī)符合公司預(yù)期，產(chǎn)品銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)也說(shuō)明了企業(yè)自建的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)已比較順利地實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售模式的過(guò)渡；另外，公司目前只發(fā)了業(yè)績(jī)預(yù)告，不對(duì)外做更多解讀，建議后續(xù)可關(guān)注企業(yè)半年報(bào)。

7月29日，華領(lǐng)醫(yī)藥盤(pán)中一度漲超4%。截至發(fā)稿時(shí)，企業(yè)報(bào)收3.91港元/股，最新市值為41億港元。從年初至今，該公司漲幅超150%。

華領(lǐng)醫(yī)藥的拳頭產(chǎn)品是降糖新藥華堂寧，這也是該公司目前唯一商業(yè)化的藥物。當(dāng)然，華領(lǐng)醫(yī)藥目前的業(yè)績(jī)預(yù)告不意味著，這家企業(yè)在上半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了超10億元的降糖藥銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。

在華領(lǐng)醫(yī)藥的中報(bào)預(yù)告中，企業(yè)表示，上半年的利潤(rùn)增長(zhǎng)有較大一部分來(lái)自于和拜耳的“分手費(fèi)”——今年1月1日，華領(lǐng)醫(yī)藥終止與拜耳所訂立的獨(dú)家推廣服務(wù)協(xié)議，未攤銷(xiāo)合約負(fù)債人民幣12.435億元已撥回?fù)p益，并確認(rèn)為集團(tuán)收益。華領(lǐng)醫(yī)藥與拜耳的合作始于2020年8月，2024年11月兩家公司宣布合作結(jié)束。

從收入性質(zhì)來(lái)看，這筆超10億元的收益屬于一次性的收益，難以轉(zhuǎn)化為企業(yè)持久的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力。也就是，華領(lǐng)醫(yī)藥明年及以后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，還需要持續(xù)觀察。另外，華領(lǐng)醫(yī)藥其實(shí)在2024年中報(bào)中就表示，企業(yè)目標(biāo)是在2025年實(shí)現(xiàn)盈利。

業(yè)績(jī)方面，2022年-2024年間，華領(lǐng)醫(yī)藥的營(yíng)收從千萬(wàn)元跨步至億元，但虧損基本保持在每年2億元的水平（如下圖）。

不過(guò)，在今年上半年，華領(lǐng)醫(yī)藥在產(chǎn)品銷(xiāo)售方面也在繼續(xù)發(fā)力，且取得了銷(xiāo)量翻倍的成績(jī)。

在業(yè)績(jī)預(yù)告中，華領(lǐng)醫(yī)藥提示，截至今年上半年末，華領(lǐng)醫(yī)藥華堂寧銷(xiāo)售量約176.4萬(wàn)盒，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售凈額約2.174億元人民幣；2024年同期，華堂寧銷(xiāo)售量約為84.6萬(wàn)盒，銷(xiāo)售凈額約1.027億元人民幣，在每盒價(jià)格維持不變的情況下，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)111.8%。

另外，華領(lǐng)醫(yī)藥的業(yè)績(jī)預(yù)告還顯示，企業(yè)的毛利率也在增長(zhǎng)。截至今年上半年末，該公司毛利約為1.178億元人民幣，毛利率約54.2%；在2024年同期，該企業(yè)的毛利約為4780萬(wàn)元人民幣，毛利率約46.5%。華領(lǐng)醫(yī)藥表示，毛利率的增長(zhǎng)主要由于生產(chǎn)效率及產(chǎn)量提高，使得單位生產(chǎn)成本相應(yīng)下降。

在華堂寧的產(chǎn)品銷(xiāo)售方面，自今年1月起，華領(lǐng)醫(yī)藥已從合作伙伴拜耳手中全面接管了產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的商業(yè)化工作。

同在今年1月初，華領(lǐng)醫(yī)藥聘請(qǐng)了陸宇為公司銷(xiāo)售與市場(chǎng)事業(yè)部副總裁，華堂寧的銷(xiāo)售工作由他負(fù)責(zé)。在加入華領(lǐng)醫(yī)藥之前，陸宇在諾和諾德和禮來(lái)負(fù)責(zé)糖尿病全系列產(chǎn)品的銷(xiāo)售推廣工作。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)報(bào)道，今年3月底，在華領(lǐng)醫(yī)藥2024年報(bào)業(yè)績(jī)交流會(huì)上，公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官陳力介紹稱，該公司在過(guò)去并沒(méi)有自建過(guò)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，企業(yè)是在與拜耳洽談合作結(jié)束之際才啟動(dòng)銷(xiāo)售崗位的布局；截至今年4月，公司除了吸納了陸宇，市場(chǎng)部已招聘了80多位員工到崗；另外，企業(yè)預(yù)期在2027年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售凈收入10億元。

這也意味著，今年上半年是華領(lǐng)醫(yī)藥自己賣(mài)藥的元年。而面對(duì)這半年的成績(jī)單，7月29日，陳力在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了華領(lǐng)醫(yī)藥的業(yè)績(jī)預(yù)告，并發(fā)文評(píng)論稱：“（這是）華領(lǐng)醫(yī)藥商業(yè)化轉(zhuǎn)型堅(jiān)實(shí)的一步！”同日，界面新聞?dòng)浾咭蚕蜿惲υ儐?wèn)了華堂寧半年內(nèi)的商業(yè)化細(xì)節(jié)，截至發(fā)稿時(shí)，沒(méi)有獲得回復(fù)。

華領(lǐng)醫(yī)藥成立于2011年，2018年在港交所上市。該公司核心產(chǎn)品為華堂寧（通用名：多格列艾汀片），它以葡萄糖傳感器葡萄糖激酶為靶點(diǎn)，來(lái)改善2型糖尿病患者的葡萄糖敏感性，以此改善患者血糖。

華堂寧于2022年9月30日獲得國(guó)家藥監(jiān)局的上市批準(zhǔn)，用于單獨(dú)用藥或者與二甲雙胍聯(lián)合用藥，治療成人2型糖尿病。在2023年-2024年期間，該產(chǎn)品的銷(xiāo)售額為7660萬(wàn)元、2.56億元；銷(xiāo)售量為25.1萬(wàn)盒、210.5萬(wàn)盒。

按照華堂寧今年上半年銷(xiāo)售量176.4萬(wàn)盒、銷(xiāo)售凈額2.174億元的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，該產(chǎn)品依舊處在藥品商業(yè)化后的快速放量階段。不過(guò)，和更多降糖藥的年銷(xiāo)售額相比，華堂寧并不屬于降糖藥領(lǐng)域的大單品，產(chǎn)品也還有相當(dāng)大的增長(zhǎng)潛力。

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